2011年3月11日，日本東北近海區(qū)域發(fā)生9.0級(jí)特大地震，隨后地震又引發(fā)大規(guī)模海嘯，部分核能發(fā)電站發(fā)生泄漏/甚至爆炸等，導(dǎo)致大量工廠停產(chǎn)，平民轉(zhuǎn)移。

    日本地震給日本國(guó)民帶來(lái)重大傷亡和財(cái)產(chǎn)損失的同時(shí)，對(duì)中國(guó)的航空貨運(yùn)業(yè)也勢(shì)必會(huì)產(chǎn)生一定的影響；雖然最終的影響還要看事態(tài)的進(jìn)一步發(fā)展而定，但其影響還是可以從宏觀與微觀兩個(gè)層面，短期與長(zhǎng)期雙重視角來(lái)做一個(gè)簡(jiǎn)單的分析。

一、直接的影響

   （一）宏觀層面：對(duì)我國(guó)進(jìn)口影響大于出口，引發(fā)日本金融市場(chǎng)震蕩

    1、對(duì)我國(guó)對(duì)外貿(mào)易整體影響——進(jìn)口大于出口

    日本是中國(guó)的第三大貿(mào)易伙伴，地震對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響比較大、范圍廣。但對(duì)中國(guó)的影響主要取決于中日之間的貿(mào)易結(jié)構(gòu)，由于中國(guó)是貿(mào)易逆差，2010 年我國(guó)對(duì)日本出口1210.6 億美元，進(jìn)口1767.1億美元，貿(mào)易逆差達(dá)到556.5 億美元。因此，對(duì)我國(guó)進(jìn)口的影響大于出口。

    從2010 年中國(guó)從日本的進(jìn)口結(jié)構(gòu)看，機(jī)電音像設(shè)備占48% 、金屬占11.1%、車輛航空器船舶等運(yùn)輸設(shè)備占9.5%、化學(xué)占8.4%、塑料等7%、光學(xué)儀器鐘表樂(lè)器等8.3%�？傮w來(lái)看，機(jī)電產(chǎn)品、化學(xué)、汽車、儀器儀表等進(jìn)口比重高，對(duì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的影響比較大，對(duì)航空貨運(yùn)業(yè)的影響也不能忽視。

    2、引發(fā)日本金融市場(chǎng)震蕩——日元走強(qiáng)

    日本地震后，大量資金回流到日本本土準(zhǔn)備參與災(zāi)后重建，結(jié)果導(dǎo)致日元升值，從11日的83.28到15日的81.09，在地震發(fā)生后短短的幾天內(nèi)日元對(duì)美元匯率急劇上漲了近300個(gè)基點(diǎn)（不過(guò)，專家認(rèn)為，日元資金大量回流只是短期內(nèi)刺激日元升值，從中長(zhǎng)期來(lái)分析，目前日元已處在歷史高位，貶值的可能性更大）。

    至于匯率變動(dòng)對(duì)航空貨運(yùn)的影響，之前本人曾做專題分析，只是那時(shí)主角是人民幣，現(xiàn)在是日元，其實(shí)原理是一樣的，只是觀察的角度要稍作調(diào)整。

  （二）微觀層面：地震致使大量工廠關(guān)閉，全球供應(yīng)鏈面臨考驗(yàn)

    1、大量芯片工廠關(guān)閉，全球電子產(chǎn)業(yè)面臨考驗(yàn)

    受地震影響，日本三大汽車巨頭宣布，14日起全面停產(chǎn)，且未公布復(fù)產(chǎn)時(shí)間表。日本多家電子制造公司都在過(guò)去幾天里公布了初步損失和停產(chǎn)安排。主要工廠分布在日本東北部的索尼受到重創(chuàng)，已關(guān)閉了6家工廠，6家工廠2家位于福島縣，4家位于宮城縣，主要生產(chǎn)藍(lán)光光盤、播放器、磁頭、電池及半導(dǎo)體產(chǎn)品。

    東芝公司已宣布關(guān)閉了位于震區(qū)的一家閃存芯片廠，其官方人士表示，如果物流體系癱瘓，也會(huì)影響產(chǎn)品出貨。根據(jù)總部位于英國(guó)的芯片市場(chǎng)調(diào)查公司Future Horizons的統(tǒng)計(jì)數(shù)字顯示，目前全球芯片市場(chǎng)銷售額約為2980億美元，而日本市場(chǎng)的銷售額約占其中的24%。蘋果公司的iPhone和iPad等產(chǎn)品的關(guān)鍵配件都由日本公司配套。以東芝為首的日本公司在全球閃存營(yíng)收中約占35%。

    業(yè)內(nèi)人有一個(gè)共識(shí)：半導(dǎo)體行業(yè)的走勢(shì)是航空貨運(yùn)行業(yè)走勢(shì)的晴雨表，大量半導(dǎo)體企業(yè)的關(guān)閉勢(shì)必會(huì)影響航空貨運(yùn)業(yè)的走勢(shì)，只是長(zhǎng)短期的問(wèn)題。

    2、基礎(chǔ)設(shè)施遭破壞，供應(yīng)鏈面臨壓力

    此外，日本電力供應(yīng)有很大比重依靠核電。目前日本有56座核反應(yīng)堆，供應(yīng)電力比重約占20%。本次災(zāi)害造成多座核反應(yīng)堆爆炸和關(guān)閉，核材料泄漏嚴(yán)重，如果東北部這些核電設(shè)施短期內(nèi)不能恢復(fù)運(yùn)行，將對(duì)日本電力供應(yīng)構(gòu)成很大壓力。

    在未來(lái)幾周，隨著破壞蔓延至全球供應(yīng)鏈，可能引發(fā)部分關(guān)鍵電子原料和零組件短期缺貨。而地震和海嘯造成的交通中斷可能導(dǎo)致成品無(wú)法運(yùn)到機(jī)場(chǎng)或碼頭，造成供應(yīng)鏈的壓力。有經(jīng)濟(jì)專家預(yù)測(cè)，此次日本地震將拉低日本GDP一個(gè)百分點(diǎn)。

    基礎(chǔ)設(shè)施（電力供應(yīng)、交通設(shè)施等）的破壞勢(shì)必會(huì)影響廠家出貨量和貨物的運(yùn)輸與分撥，如果不能盡快恢復(fù)，對(duì)航空貨運(yùn)業(yè)短期的影響不容小視。

二、潛在的影響

   （一）短期影響——對(duì)國(guó)內(nèi)貨航經(jīng)營(yíng)影響有限

    對(duì)于國(guó)內(nèi)的貨運(yùn)航企來(lái)說(shuō)，個(gè)人認(rèn)為日本地震短期有影響但不會(huì)太大，原因有以下幾點(diǎn)：

    首先，日本國(guó)內(nèi)發(fā)往中國(guó)的貨物中，絕大部分由全日空和日航等日本本土企業(yè)承運(yùn)，中國(guó)貨航本來(lái)的市場(chǎng)份額也不大，因此所受影響也就有限了；而中國(guó)去程貨物中受核輻射及救災(zāi)任務(wù)影響，貨機(jī)運(yùn)力暫時(shí)適量減少，待運(yùn)力恢復(fù)后不僅班次可能增加，甚至運(yùn)價(jià)也可能出現(xiàn)不同程度的上揚(yáng)，因此綜合影響未必是負(fù)的（據(jù)《半島晨報(bào)》14日消息：東京機(jī)場(chǎng)滯留大量貨物，遼寧大連暫停赴日貨運(yùn)航班）。

    其次，在汽車、半導(dǎo)體零部件等領(lǐng)域，中國(guó)對(duì)日本倚重較大。但企業(yè)一般會(huì)備有兩個(gè)月左右的庫(kù)存，如果地震對(duì)日本工廠的影響能在兩個(gè)月內(nèi)得以恢復(fù)，其影響有限。

   （二）長(zhǎng)期影響——視事態(tài)的進(jìn)一步發(fā)展而定

    宏觀方面，日本此輪地震與1995年阪神大地震情況很類似，從阪神地震前后GDP及日經(jīng)走勢(shì)來(lái)看，如果此次地震/海嘯不再重復(fù)，而核電站爆炸的影響被很好地控制住，那么可以樂(lè)觀預(yù)期，地震的負(fù)面影響應(yīng)該也會(huì)很快過(guò)去。并且由于災(zāi)后重建等因素，日本后續(xù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在稍后一段時(shí)間里可能還會(huì)適當(dāng)上升。

    如果災(zāi)難（地震+海嘯）沒(méi)有就此過(guò)去，或者核擴(kuò)散影響進(jìn)一步加重，半導(dǎo)體等電子原材料工廠不能盡快恢復(fù)生產(chǎn)，那么影響就可能進(jìn)一步擴(kuò)大，甚至波及世界供應(yīng)鏈體系的安全，那時(shí)航空貨運(yùn)業(yè)也勢(shì)必會(huì)受到牽連。

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